La Paz | La Prensa.- La disminución del Fondo de Capitalización Colectiva (FCC) en cerca de 200 millones de dólares, como efecto de la decisión de los accionistas de Entel de reducción de capital, sólo puede ser compensada si el dinero se invierte en el desarrollo de infraestructura y con tasas de interés superiores al seis por ciento, explicaron analistas económicos.

Si el dinero sólo se utiliza para cubrir el pago del Bonosol o para atender la reactivación de empresas en crisis, no tendrá mucho sentido, pero si se coloca en el desarrollo del país, este tendrá sus frutos, explicó el economista Abraham Pérez, del Instituto de Investigaciones Económicas de la Universidad Mayor de San Andrés.

Para el economista Armando Álvarez, el colocar todo el dinero para el pago del Bonosol puede ser un gran error, y planteó que ese dinero se invierta en sectores que generen rendimientos. Con ello se puede cubrir el pago de este beneficio, precisó.

El Fondo de Capitalización Colectiva, al 31 de agosto de 2005, era de 1.472.894.801 de dólares. De ese total 530.839.841 correspondía a Entel. Con la disminución del capital pagado, este monto baja a 342.539.841 dólares. Y por tanto se tiene un efecto en el FCC, a 1.472.894.612.

Esa disminución, empero, no debe afectar en gran medida, tomando en cuenta que los recursos que recibirán las AFP, 94,6 millones de dólares cada una, pueden colocarse en otros rubros que generan y ofrecen mejores tasas de interés que el 2 por ciento que estaban percibiendo antes del 21 de septiembre de 2005.

Rentabilidad de recursos

El gerente general de la Bolsa Boliviana de Valores, Armando Álvarez, dijo además que "la rentabilidad va a ser mejor que la que se obtenía cuando estaba dentro de Entel que tenía una rentabilidad del dos por ciento. Si estos recursos se destinan mejor, se podrían utilizar y dar un retorno de más del seis por ciento, con lo que el monto del pago del Bonosol será mayor", advirtió el especialista en temas bursátiles.

El ejecutivo recalcó que los recursos deben ser destinados para el financiamiento que genere rentabilidad y no así para la construcción directa de infraestructura vial porque ello generaría la reducción del FCC y la reducción del monto de 1.800 bolivianos del Bonosol.

"Se debe pensar en este tipo de alternativas. El problema que tenemos los bolivianos es que se tiene una traba mental al pensar que no podemos resolver nuestros problemas y que necesitamos recursos del Estado o de la cooperación internacional. Pero es posible usar nuestros recursos", aseguró.

El presidente de la Confederación de Empresarios Privados de Bolivia, Roberto Mustafá, considera, por el contrario, que el dinero de la liquidez de Entel debe destinarse a la reactivación del sector productivo.

EL FCC y la reducción

Por otra parte, se explicó que esta disminución de su liquidez no afectará las utilidades que reporta la empresa capitalizada, más al contrario podría aumentar las ganancias.

En base a los datos de esta empresa se puede establecer que el patrimonio de Entel disminuiría de 3.380 millones de bolivianos a 3.117 millones; el valor de las acciones bajará de 263 estimado a 243 y las utilidades podrían subir de 69 millones de bolivianos a 123 millones.

La distribución de la liquidez de la Empresa Nacional de Telecomunicaciones, un total de 399 millones de dólares, autorizada por los accionistas, no va a generar efectos de rentabilidad en el Fondo de Capitalización Colectiva ni en el Bonosol, pero puede crear una corriente nacionalizadora y afectar el futuro del proceso de capitalización, según el economista Napoleón Pacheco.

Entel determinó eliminar el artículo 13 del Estatuto de la Sociedad. Con esta medida autorizó la reducción voluntaria del capital pagado.

DECISIONES

La determinación de la liquidez de capital implica que Telecom recibirá 199,5 millones de dólares, cada Administradora de Fondos de Pensiones (AFP) 94,68 millones y los accionistas minoritarios (los trabajadores y el Fondo de Capitalización Individual) 10,13 millones, se informó en la telefónica.

Al consultarle a Álvarez si la intensión de Entel de vender el 50 por ciento de sus acciones a interesados nacionales entre los que se encuentra la cooperativa cruceña Cotas se debe a la preocupación, dijo que esto no debe llevar a una observación sino la rentabilidad que generen las empresas a futuro.