Espinoza: Al TGN le falta liquidez y recurre al endeudamiento interno
Ante la falta de liquidez y el alto interés de los créditos externos, el Gobierno nacional recurrió a préstamos internos. En lo que va del año, colocó casi 3.400 millones de bolivianos en títulos en el mercado interno.
Para el economista José Gabriel Espinoza, esa situación es preocupante debido a que significa una menor disponibilidad de recursos para el sector privado y el incremento de tasas de interés en el sistema financiero.
El ritmo de endeudamiento interno es acelerado, dice Espinoza, quien menciona que, en sólo cuatro meses de 2021, el Gobierno se ha endeudado más que en todo 2019. El monto equivale al 64 por ciento de la deuda asumida en 2020, un año caracterizado por la cuarentena, suspensión de pago de impuestos, bloqueo de recursos externos y tres rondas de bonos.
“La gran captación de recursos revela que el sector público tiene problemas de financiamiento. No sabemos la magnitud, porque en el Gobierno tenemos una restricción de información. No tenemos una exactitud de lo grave del problema, pero es un indicador muy grande de liquidez”, dijo.
Explicó que es muy probable que esto se deba a que las recaudaciones del IVA no alcanzan a cubrir las necesidades de recursos que tiene el Tesoro General de la Nación (TGN).
A eso se suma que no está llegando dinero de créditos externos, salvo los 350 millones de dólares provenientes del Banco de Desarrollo de América Latina (CAF), aprobados en febrero. “No hay ingreso de nuevos recursos, entonces lo que está haciendo el Gobierno es financiarse con el dinero de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), por el déficit que tiene”, aseguró Espinoza.
El economista indicó que al poner las AFP todo el dinero en títulos del TGN, la banca no recibe recursos. “Si el TGN absorbe toda la liquidez, la banca no tiene saldo para seguir prestando y, por lo tanto, la cartera se empieza a contraer”, dijo.
El otro problema que identifica el analista es que, ante la ausencia de liquidez, el precio del dinero empieza a subir, lo que significa que las tasas de interés bancario también subirán. En el primer trimestre del año, el interés interbancario estuvo cerca del 11 por ciento. “Si los créditos son caros, la reactivación económica es mala”, agregó Espinoza.
Créditos externos
A la fecha, los créditos externos sólo llegaron 350 millones de dólares. Según Espinoza, de los 3.000 millones programados como bonos soberanos, no se han colocado porque las calificadoras de riesgo hicieron una perspectiva negativa de la economía boliviana, lo que significa un interés más elevado.
“Colocar esos títulos, probablemente estarían exigiendo rendimientos mayores al 8 por ciento, es una cifra alta. Además, el Gobierno estaría revelando que los mercados no tienen confianza en ellos”, dijo el analista.
Arce prevé retorno al crecimiento
El pasado fin de semana, el presidente del Estado, Luis Arce Catacora, afirmó que Bolivia saldrá adelante y volverá a consolidarse como la primera economía de la región.
“Estamos allá al fondo tratando de, poco a poco, salir adelante en la economía. Pero como lo hicimos en 2006, cuando recibimos también un Estado quebrado, trabajamos y vamos a salir adelante una vez más, y vamos a volver a ser la economía número uno de la región”, dijo, según ABI.
Indicó que su Gobierno encontró al país con “los peores indicadores económicos”, puesto que el Gobierno de transición dejó al país “sin plata y endeudado” en menos de un año.
