Los Fondos de Inversión o Fondos Mutuos

El pasado 20 de noviembre, se publicó en este medio Los Tiempos, el artículo ¿Qué son los Fondos Mutuales?, escrito por Violeta del Castillo. Al respecto, aclaramos que la información contenida en el mismo no refleja conceptos ni criterios básicos del funcionamiento de los Fondos de Inversión autorizados y registrados en el Registro del Mercado de Valores, supervisados por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

Los Fondos de Inversión Abiertos o Fondos Mutuos, son patrimonios comunes autónomos y separados de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión (SAFI), constituidos por aportes de personas naturales o jurídicas denominados “participantes”, para su inversión en valores, según la Ley N°1834 del Mercado de Valores de 31 de marzo de 1998 y sus reglamentos. Esta inversión se realiza por cuenta y riesgo de los participantes, y los rendimientos o resultados de la inversión son distribuidos en forma proporcional, a cada uno según el número de cuotas que adquiera.

Estos fondos se clasifican fundamentalmente en: renta fija, variable o mixta y se subdividen en inversión de corto, mediano y largo plazo. Los de corto plazo, invierten en valores emitidos en el mercado de dinero a plazos menores a 360 días, por lo que tienen la particularidad de ser altamente líquidos. Los fondos a mediano y largo plazo invierten en valores emitidos en el mercado de capitales a plazos mayores a 360 días, por tanto, el objetivo de estos fondos no necesariamente es buscar el crecimiento del capital invertido a largo plazo, sino que constituyen una alternativa para aquellas personas que deseen participar con sus ahorros en el mercado de valores, permitiendo mayor accesibilidad al mismo. En este contexto, estos fondos no son entidades de intermediación financiera, ni captan recursos por medio de la venta de acciones.

Para participar de un Fondo de Inversión Abierto, se debe “comprar cuotas de participación”, al valor de la cuota exclusivamente el día de la inversión. En caso que un participante requiera su capital invertido, podrá realizar un “rescate de cuotas”, “parcial o total”, solicitando la devolución de los recursos invertidos a la SAFI conforme las condiciones previstas en su reglamento interno. El valor de la cuota representa una parte alícuota del patrimonio del Fondo de Inversión Abierto que tiene cada participante, se calcula diariamente y se obtiene del total del valor de la cartera de inversiones del fondo, dividido entre el número de cuotas vigente.

Un participante puede tener una o varias cuotas, al multiplicarlas por el valor diario de cuota, obtendrá el valor de su inversión más los rendimientos generados hasta ese momento.

Una característica de los Fondos de Inversión Abiertos es la conformación de una cartera diversificada de valores para minimizar los riesgos de inversión, que permite distribuir los mismos en una gama variada de valores provenientes de emisores de distintos sectores económicos, de manera que el comportamiento desfavorable en el precio de algunos valores pueda verse compensado por el alza de otros.   

La administración de la cartera de inversiones tiene la finalidad de encontrar una relación adecuada de riesgo-rendimiento, de acuerdo al objeto de cada Fondo de Inversión Abierto.

Las características de administración del fondo, el monto mínimo de inversión, objeto, política de inversión, estructura de cartera, comisiones, procedimientos de compra y rescate de cuotas, información a ser proporcionada al participante y otros, se encuentran contemplados en un reglamento interno.

Los Fondos de Inversión, son administrados exclusivamente por las SAFIS y no por una entidad bancaria, en el Sitio Web www.asfi.gob.bo, está disponible el detalle de las Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión autorizadas y con Licencia de Funcionamiento otorgada por ASFI.

El autor es Director de supervisión de valores y sociedades controladoras de grupos financieros