Farmacias Chávez: “Comenzamos a cotizar en la bolsa y logramos 16 millones de dólares”

Farmacias Chávez acaba de colocar valores de titulación por 16 millones de dólares convirtiéndose en la primera empresa de su rubro en cotizar en la Bolsa Boliviana de Valores. El monto servirá a la empresa para proyectos de expansión: pretende inaugurar al menos 15 sucursales más y construir su Centro de Distribución Logístico en Santa Cruz, proyectos que no sólo generarán 400 nuevos empleos, sino que repercutirán en mantener un “precio ético” de medicamentos. El gerente general de la empresa, Leonardo Salvatierra, explica los detalles:

- ¿Qué significa para Farmacias Chávez ser la primera de su rubro en cotizar en la Bolsa Boliviana de Valores?
- Una alegría y orgullo para la comunidad chaveciana. Buscamos hacer cosas distintas, utilizar las estrategias que da el mercado y demostrar que se puede seguir avanzando. Además, entrar en la Bolsa nos exige transparencia. Estamos auditados por empresas autorizadas. Y tenemos una calificación de riesgo A2. Para ser la primera vez, creemos que es una buena calificación.

- ¿Por cuánto es la primera colocación y en qué consiste el procedimiento?
- Nosotros somos una institución pública. Nuestros estados, transacciones y hechos relevantes tienen que ser comunicados al Banco de Desarrollo Productivo, que generó títulos de valores que se llaman de titularización. La venta de ciertas sucursales son nuestra garantía de emisión por 16 millones de dólares.

- ¿Cuál ha sido la acogida del mercado inversionista?
- Para el mercado inversionista ha sido nuevo también porque se ha tenido que salir a transparentar, explicar cómo funciona el empleo formal, fondos de inversión, de pensiones, de bancos. La acogida fue buena. Vendimos todo por un sistema electrónico que para mí también era algo nuevo. Eran cuatro emisiones, cuatro series, y cada serie se vendió en 40 minutos.

- ¿Qué requisitos considera la Bolsa y de qué manera se las ha cumplido?
-  Primero, transparencia. Farmacia Chávez se abre completamente a las auditoras: la calificadora de riesgo, que hará la evaluación mensual; la auditoría externa por parte de tres empresas autorizadas por la ASFI y auditorías externas que verán nuestros flujos, ingresos y futuros.

- Hablando de futuros, tengo entendido que se han comprometido los ingresos actuales y futuros de cinco sucursales…
- Para nosotros eso es importante porque no se comprometieron los ingresos de las 70 sucursales, sólo de cinco, son locales propios, que no tienen riesgo de bajada.

- ¿En qué se invertirán estos 16 millones de dólares?
- Un millón queda como un fondo de garantía. Los otros 15 se dividen en tres partes: 5 para el pago de deudas bancarias, la hemos mejorado a largo plazo, porque la gestión es a 10 años. Eso nos permite tener mejor flujo de caja. Otros 5 millones son para capital de operaciones: pensamos abrir 15 nuevas sucursales este año, y los últimos 5 son para nuestro Centro de Distribución Logística en Santa Cruz.

- ¿Cuántas sucursales tienen actualmente y a cuántas llegarían con esta operación?
- En este momento tenemos 70 sucursales. Estamos en cinco departamentos, en 15 localidades y 15 ciudades. Pretendemos llegar a 78 o 90 sucursales y avanzar en dos departamentos más, y nos estamos fortaleciendo cada vez más. Queremos asumir un rol de liderazgo en el país.

- ¿De qué manera se beneficia el cliente con esta operación?
- Nosotros vamos a tener un poco más de estabilidad financiera, pero también va a repercutir en lo que llamamos el precio ético con toda esta tecnología que implicará  el Centro de Distribución. Podremos trabajar también con otros microempresarios del rubro. Además, las nuevas sucursales nos ayudarán a llegar a lugares donde la población nos pide y a fortalecer nuestro proyecto Santo Remedio. Finalmente, este proceso creará 400 nuevos empleos en los próximos dos años. La operación en la Bolsa nos ayuda a pisar el acelerador. El sol brilla para todos.

TRÁMITES. EL PROCESO DE COLOCACIÓN

Farmacia Chávez colocó Valores de Titularización por 106.777.433 bolivianos (cerca de 15 mil dólares) a través del “Patrimonio Autónomo Chavez–BDP ST 044” mediante el sistema electrónico Smart-BBV.

La calificación de riesgo otorgada por Pacific Credit Ratings SA, es de A2,  valores que cuentan con una buena capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados.

Participaron de esta emisión BDP Sociedad de Titularización como estructurador y BNB Valores SA Agencia de Bolsa, como colocadora. La opción de adjudicación elegida por el emisor para la venta (colocación) de valores a través del sistema electrónico Smart-BBV fue la tasa discriminante, en la que cada inversor paga la tasa que ofertó por los valores.

Farmacia Chávez cede sus flujos futuros para proceso de titularización provenientes de sus ingresos diarios actuales y futuros por ventas de productos de sus sucursales Cañoto, Cristo Redentor, Trinidad, Paragua y Riberalta.